{"id":1789,"date":"2021-11-15T10:00:08","date_gmt":"2021-11-15T09:00:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.artesian.cloud\/?p=1789"},"modified":"2022-03-15T16:44:04","modified_gmt":"2022-03-15T15:44:04","slug":"trading-gas-naturale-assets-e-strumenti","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.artesian.cloud\/it\/trading-gas-naturale-assets-e-strumenti\/","title":{"rendered":"Trading Gas Naturale: assets e strumenti disponibili"},"content":{"rendered":"\t\t
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Stiamo assistendo a un’esplosione del prezzo del gas, cominciata a inizio anno, che ora ha toccato il 250% in pi\u00f9 del prezzo iniziale.<\/p>

Quali sono le cause dell’aumento dei prezzi del gas?<\/strong><\/p>

Le cause di questi aumenti sono molteplici, l’Europa si trova in una situazione particolare da alcune settimane, con riserve di gas minime<\/strong> e una domanda costantemente in aumento<\/strong> in vista della diminuzione delle temperature.<\/p>

La richiesta di gas non \u00e8 corrisposta da un’altrettanta fornitura<\/strong>, le alternative Norvegia e Libia, vista la particolare situazione di pressione tra Mosca e Bruxelles, non sono immediate e affidabili.<\/p>

L’Italia risente maggiormente della salita dei prezzi del gas poich\u00e9 viene utilizzato per la produzione di circa met\u00e0 dell\u2019energia nazionale, a copertura di circa un terzo del fabbisogno energetico italiano (il consumo residuo \u00e8 invece coperto tramite import dall\u2019estero).<\/p>

La situazione risulta critica sebbene i prezzi abbiano ritracciato rispetto ai massimi raggiunti il 5 ottobre. ARERA, ha dichiarato <\/a>che nell’ultimo trimestre del 2021 la bolletta del gas subir\u00e0 un aumento del 14,4%<\/strong>.<\/p>

Questa situazione di crisi impatta negativamente sugli scenari economici delle aziende<\/strong>, mettendo a rischio la ripresa economica industriale<\/strong>, necessaria dopo un 2020 da dimenticare causa pandemia.<\/p>

Le cause dell’aumento del prezzo del gas sono diverse e, sebbene anche la speculazione giochi un ruolo importante nell’andamento dei prezzi, ci sono altri fattori che hanno determinato maggiormente la situazione attuale.<\/p>

Le temperature dell’ultimo anno, la domanda asiatica e lo stoccaggio<\/strong><\/h2>

Le cause di questo aumento sono da ricondurre principalmente all’elevata domanda di gas dello scorso inverno<\/strong>, caratterizzata da un freddo intenso, una ripresa delle attivit\u00e0 produttive post lockdown e un ritardo nell’arrivo della stagione estiva.<\/p>

La domanda asiatica<\/strong>, soprattutto cinese, legata ad un cambio di fornitura da carbone a gas e a una ripresa post-covid, ha impattato in maniera importante sulla diminuzione di forniture per l’Europa<\/strong>. I prezzi asiatici (JKM) sono aumentati attraendo le forniture di GNL destinate all’Europa.<\/p>

L’Europa si \u00e8 trovata costretta a ricorrere alle scorte di gas in stoccaggio, rimanendo con livelli di stoccaggio inferiori agli anni precedenti.<\/p>

L’aumento dei prezzi nella stagione estiva ha ritardato l’iniezione, questo ha impattato sul livello di stoccaggi, la conseguenza \u00e8 una situazione critica, con livelli di gas in stoccaggio ai minimi degli ultimi 5 anni.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

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La situazione russa e il North Stream 2<\/strong><\/h2><\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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L’importazione in Europa di gas naturale<\/strong> via tubo \u00e8 stata inferiore agli scorsi anni, ad essere diminuita \u00e8 soprattutto la fornitura proveniente dalla Russia.<\/p>

North Stream 2<\/a><\/strong> \u00e8 il nome di un gasdotto costruito dalla Russia nel Mare del Nord, attraverso il quale sarebbe in grado di raggiungere la Germania evitando il passaggio attraverso l’Ucraina, paese instabile a causa delle tensioni commerciali e politiche con la Russia.<\/p>

L’Europa non ha ancora approvato il progetto e questo \u00e8 il principale motivo che ha spinto Gazprom a ridurre le forniture, con l’intenzione di spingere le istituzioni europee ad approvare l’operativit\u00e0 del progetto. L’Agenzia Internazionale \u00e8 intervenuta chiedendo un aumento delle forniture al fine di evitare una crisi energetica.<\/p>

La paura di non poter fare affidamento sulla fornitura russa ha scatenato una gara dei prezzi, culminata con l’aumento del prezzo del TTF<\/strong> da 40\u20ac\/MWh a oltre 160\u20ac\/MWh in data 5 ottobre.<\/p>

Tra gli altri effetti macroeconomici, queste mosse da parte di Gazprom hanno favorito una massimizzazione del fatturato, consentendo il raggiungimento di un risultato pi\u00f9 alto a fronte di un’esportazione minore.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

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Trading sul gas naturale<\/strong><\/h2><\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Comprendere le dinamiche dei prezzi del gas diviene fondamentale per chi si occupa di trading energetico, in particolare su questo asset.<\/p>

Il gas naturale \u00e8, insieme al petrolio, l’asset pi\u00f9 scambiato da chi si occupa di trading energetico. E per questo motivo questa commodity gioca un ruolo centrale nel bilanciamento e nella diversificazione di un portafoglio energetico.<\/p>

Quali sono i fattori che determinano il prezzo del gas?<\/strong><\/h3>

Estrazione<\/strong><\/p>

Il gas naturale si trova sottoterra, in prossimit\u00e0 dei giacimenti petroliferi, per questo deve essere estratto. L’estrazione del gas naturale \u00e8 un processo costoso che non pu\u00f2 essere interrotto. Ogni minimo intoppo naturalmente va a incidere su un conseguente aumento dei prezzi.<\/p>

Anche il trattamento della materia prima \u00e8 un processo che richiede energia, ancora pi\u00f9 dell’estrazione. Pensiamo solo al trasporto, che avviene con gigantesche navi cargo (ad esempio in forma liquida) o mediante condotti transcontinentali con running cost decisamente importanti<\/p>

Stoccaggio<\/strong><\/p>

Il gas \u00e8 una materia prima che permette (a differenza dell\u2019energia elettrica) lo stoccaggio in strutture geologiche sia presenti naturalmente nel sottosuolo, sia mediante impianti di stoccaggio artificiali (silos). Lo stoccaggio ha rilevanza strategica per il piano energetico nazionale, e l\u2019operativit\u00e0 in stoccaggio \u00e8 affidata a esperti, tra i quali menzioniamo Stogit<\/a>.\u00a0 Stogit \u00e8 il maggiore player europeo nell\u2019attivit\u00e0 di stoccaggio del gas, in cui opera in regime di concessione.<\/p>

\u00c8 rilevante conoscere la dimensione della capacit\u00e0 di stoccaggio sul territorio nazionale, pari a 17,6 miliardi di metri cubi. Tale spazio include 4.6 miliardi di metri cubi definiti Riserva Strategica<\/a>, il cui valore \u00e8 allocato a livello nazionale da MiSE per far fronte a possibili emergenze di approvvigionamento.<\/p>

Oscillazioni della domanda<\/strong><\/p>

I maggiori produttori e importatori di gas naturale sono Stati Uniti, Russia, Cina e Iran, la loro domanda di materia prima determina le oscillazioni del prezzo del gas. Considerato anche lo scenario globale, intuiamo come fenomeni geopolitici globali possano impattare pesantemente sul prezzo del gas.<\/p>

Fenomeni Meteorologici<\/strong><\/p>

La domanda di gas naturale, utilizzato per il riscaldamento domestico, aumenta inevitabilmente con l’arrivo della stagione invernale. All’aumentare della domanda, aumentano i prezzi. Viceversa, nella stagione estiva, la domanda legata al riscaldamento cala, ma aumenta quella legata alla produzione di energia utilizzata per condizionatori e climatizzatori.<\/p>

Disastri e Incidenti<\/strong><\/p>

Qualsiasi interferenza, naturale o dettata dall’errore umano, cos\u00ec come eventi geopolitici rilevanti nel quadro internazionale impattanti il processo di estrazione e distribuzione del gas naturale, incidono sulla disponibilit\u00e0 di fornitura causando forti aumenti dei prezzi.<\/p>

\"estrazione<\/p>

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L’andamento storico dei prezzi del gas<\/strong><\/h2>

Da fine 2008 il prezzo del gas naturale \u00e8 stato in calo, anche a causa dell’avanzamento tecnologico che ha ridotto i costi di produzione e distribuzione.<\/p>

Nel periodo estivo del 2020, a seguito del Lockdown dettato dalla pandemia, si \u00e8 verificato un crollo dei consumi che ha determinato il raggiungimento dei prezzi minimi storici: 5,9 \u20ac\/MWh in Italia, 4,5 \u20ac\/MWh in Olanda a Maggio.<\/p>

A partire da settembre 2020 per\u00f2, abbiamo assistito a un progressivo incremento delle quotazioni diventato stabile nel 2021. Si \u00e8 trattato di un trend al rialzo completamente inatteso.<\/p>

Abbiamo gi\u00e0 visto le cause dell’aumento dei prezzi del gas naturale.<\/strong><\/p>

Il rialzo dei prezzi \u00e8 divenuto stabile nella primavera 2021, con prezzi attorno ai 28 \u20ac\/MWh (Giugno 2021) fino al raggiungimento dei prezzi massimi dell’ultimo trimestre dell’anno. Prezzi simili non si registravano dal 2013. In questo caso, l’aumento dei prezzi \u00e8 stato dovuto a:<\/p>